昨天傍晚油價開始穩定的逐步下跌，至今天凌晨已跌破52美元。部分市場將此情況歸因於美油井數持續攀高，但上週公布的美鑽井數只增加4口，且鑽井數已連續增加了近30周，在這過程中油價並沒有受鑽井數影響，市場要看到鑽井數實際反映到美國原油產量的增加才會視為明顯利空，鑽井數不會是昨天油價下跌的原因。昨天油價下跌來自伊拉克的利空消息，該國南部油港12月原油出口量觸及351萬桶的紀錄新高，且根據其裝運計畫，伊拉克國家石油營銷公司(SOMO)在1月也將計畫出口350萬桶，市場懷疑伊拉克將是減產協議的第一道裂痕，因此油價下跌。伊拉克南部港口的原油出口佔該國原油出口量超過9成，2016/6 開始逐月上升，自317萬桶上升至12月351萬桶，期間原油產量增加約34萬桶，其增產明顯的反應在其出口量，因此市場將12月、1月的高水平出口量解讀為伊拉克不減產。雖然伊拉克原油部長隨後表示，其南部港口之高出口不會影響該國在減產協議中的承諾，但鑒於在過去17次OPEC減產計畫中總是不乏害群之馬，市場選擇先反應其懷疑的態度。
回顧上周油價的走勢，多方在新年後第一個交易日試圖將油價推升到55美元以上卻失敗，反而大跌至52.5美元，隨後三天則緩慢收回漲幅來到54美元，上周末並無重要油市訊息，因此今日開盤於約53.75美元。上週彭博公布其調查的各產油國產量，各產油國12月平均僅減產2~3萬桶，但因奈及利亞基礎設施12月再次發生事故減產20萬桶，使OPEC 12月整體原油產量下降31萬桶。同時華爾街日報於周四報導，據消息人士透露，沙特1月已落實減產協議，減產48.6萬桶達到減產協議中賦予的減產目標，消息宣布後，油價僅收回部分前日跌幅，再次證明油價對減產消息的敏感度已不同於16年下半年，加上空頭已開始逐漸轉向積極，包含1/3對過高油價、多頭持倉的攻擊，以及EIA庫欣庫存過高所發動之攻擊，1月油價有機會再次挑戰55美元的時機點可能是1/18 OPEC月報公布、抑或是1/22產油國的監督會議，但就上周的經驗來看，12月的OPEC產量已經帶不動買氣，目前來看1月小幅震盪的機率較高。
昨晚(1/5)沙特落實減產的消息帶動油價上漲，雖然午夜面臨EIA的利空，但油價仍站上53.5美元，逐漸收回前日跌幅。昨晚華爾街日報報導，沙特已完全落實減產協議，2017/01以來原油日產量至少下降48.6萬桶至1,005.8萬桶，達到協議中規定的減產份額。在OPEC產油國領頭羊沙特遵守協議減產下，提振多頭對減產計畫的信心；預期在此利多影響下，油價將持續挑戰54.5美元大關，但考慮到空頭態度轉向積極，且庫欣原油庫存已接近歷史高點，預估在OPEC 1月產量公布前，油價難以突破54.5美元。
昨晚(1/4)油價在OPEC 12月一致減產的消息影響下站上了53美元，收回了前日部分的跌幅。據彭博調查，OPEC 12月原油產量下降31萬桶，除去印尼外總產量為3310萬桶 (印尼於11月決議暫停其OPEC成員國身分)，產量下降主要來自於奈及利亞，其因生產中斷12月原油產量下降20萬桶，另一赦免國利比亞12月原油產量則溫和的增加5萬桶，而關鍵的沙特、伊朗、伊拉克則分別減產5萬、2萬、1萬桶，整體來看只有赦免國利比亞增產。OPEC 12月雖然還看不到明顯的減產，但已經十分顯著地從過去數個月的增產趨勢中，轉向一致減產，提振多頭油價再次站上53美元。
昨日(1/3)下午油價在半小時內快速站上55美元，但晚間10點左右卻在沒有消息面利空的情況下，在兩小時內跌至52.5美元，將上周漲幅一次吐回，再次證明OPEC達成協議後，空方態度反而開始轉向積極，開始針對過度樂觀的多頭進行攻擊。11月OPEC達成減產協議、12月與非OPEC國家達成減產共識，這樣的歷史性事件照理說油價應當在12/12後一路上漲至55美元以上，但12/12開盤上漲至54美元後則一路下跌至50美元才觸底，隨後油價花了一周才站穩52.5美元並再次挑戰54美元，多頭動能已不如前，且空方開始轉強。
上週油價緩步上升，新年假期過後今早(1/3)開在54.2美元，顯示市場仍對OPEC減產計畫持樂觀態度。接近1月初路透社調查之OPEC各國產量即會在OPEC月報前公開，幫助市場定調OPEC減產計畫的可行性。去年10月產量路透社調查約於10/31公布，11月產量於12/6公布，因此可推估本周相關消息流出機率高，須密切關注。關於OPEC是否會如計畫減產仍充滿不確定性，但以目前市場影響力最大的沙特、伊拉克來說，沙特於去年10月即開始微幅減產，月減產量約數萬桶，而沙特的減產額度約50萬桶，伊拉克雖然在9月開始連續兩個月增產近10萬桶，但16年2月曾單月減少20萬桶，15年10月曾單月減少20萬桶，伊拉克本次的減產額度亦約20萬桶。藉此推論兩國擁有足夠的減產能力，可以在12月產量上繳出漂亮的成績，而對兩國來說，單月只要減少10萬桶就可以使油價維持在54美元以上也是非常划算的，唯一可能阻止兩國減產的原因在於中東複雜的政治關係，而這也是一直以來OPEC最大的不確定因素。
昨晚油價在IEA月報、API庫存數據公布下漲跌互見，下午5點 IEA月報公布，月報顯示減產協議將在17年上半年造成石油供給短缺並且上調明年原油需求，一度帶動油價上漲至53.4美元，不過由於月報預計OPEC 2017年產量仍將增加30萬桶使油價又再次出現賣壓。而昨晚API庫存再次大增469萬桶，使油價進一步下跌，收盤時再次回到52.5美元。今日開盤仍延續API庫存增加所帶來的跌勢已來到近52.25美元，昨晚API庫存出現如此大幅度的增加，不意外今晚的EIA庫存也將上升，油價將再次承壓，而在那之前還有OPEC的12月報，將於今日18:00~20:00左右公布，雖然12月月報公布的是OPEC各產油國11月的產量，我們仍無法藉此判斷OPEC的減產進度，但11月的產量是OPEC減產的基期，市場可能會重新評估各產油國的減產可行性，油價可能因此出現短線行情。目前市場預估沙特11月產量將增加10萬桶至創紀錄的1,063萬桶，而伊朗增加約4萬桶，伊拉克增加約4萬桶，今晚行情將聚焦於OPEC月報與EIA數據。
昨天油價在歐美盤吐回了開盤的近半漲幅，從開盤的54.5美元跌至52.5美元，顯示昨日開盤上漲幅過大，空方質疑其減產執行力進場進行修正。從今年11月開始，可以看出空方出現了較上半年更積極的行動，今年8月和10月由OPEC所帶動的連續上漲行情已難再現，原因主要來自於OPEC的執行力受到質疑、以及市場對2017年頁岩油的期待。但在OPEC達成減產協議、並與非OPEC國達成共識的多頭情緒下，預期油價在52.5美元將出現支撐力道，在12月底OPEC各產油國12月產量消息流出前，將持續挑戰昨日高點54.5美元。
昨晚EIA原油庫存減少238.9萬桶，但庫欣地區的原油庫存大增378萬桶，為2009/01以來最大漲幅，因此EIA數據公布後油價短線下跌，但跌幅仍然不及傍晚開始的大幅跌勢，目前油價已經跌破50美元開始小幅反彈。OPEC達成減產協議後，並沒有如市場想像的一路上漲至55美元，甚至連52美元也只是短暫突破，顯示減產協議達成後缺乏短線利多消息支撐買盤，油價上漲動能受限。11/30前OPEC可以藉由各油長發言操作市場情緒，並藉由"超乎預期"的樂觀發言推動油價上漲，但目前減產已經達成，對OPEC來說已經沒有預期可以操作，時間一到12月、1月的產量就會公布，市場將會以油價監督減產的進度，多頭很難再次展開進攻。反而是今年以來的各種利空消息開始被放大討論，包含美原油產量、川普的油氣政策、俄羅斯於冬季難以執行減產等等，空頭動能明顯開始放大。在OPEC達成減產協議這樣的市場氣氛下，油價仍然難以出現明顯的下跌，預期油價將在50~52美元之間震盪，而12/10 OPEC與非OPEC會議很可能又是多頭的另一個進攻時機。
昨晚API原油庫存大減220萬桶收復了稍早的油價跌幅，今日早盤油價再次下探50.5美元，但預期今晚EIA原油庫存下降將可舒緩部分跌幅，短期油價將開始反映OPEC達成減產協議後的利多出盡開始盤整。隨著時間接近12月底，各產油國12月產量消息開始釋出，市場將開始監督OPEC減產計畫，油價將再次出現明顯行情。
油價上周在OPEC達成減產協議下達到今年以來新高，本周一度上漲至近52.5美元，但目前面臨部分獲利了結，漲勢趨緩。根據路透調查，OPEC 11月原油產量較10月增加 37萬桶達到 3419萬桶的新高，但由於11/30才達成減產協議，因此市場主要關注的還是接下來12、1月的產量是否能達到目標。雖然OPEC 可能要到1月中旬才會在月報中揭露12月的產量，但通常各大媒體與研究機構大約在12月底至1月初即會對12月產量做出預估，屆時市場將會藉由油價來監督各產油國的減產進度，在那之前我們預期油價將緩步站上52.5美元。至於OPEC與非OPEC產油國在 12/10 將舉行的維也納會議，目前已邀請14個國家，其中包含俄羅斯、墨西哥，其餘國家日產量日產量皆在100萬桶以下，因此對供給面影響不大，但相信OPEC仍會利用這個機會維護油價買盤，將油價維持在目前水位，儘管墨西哥以及未與會的巴西皆表示不參與減產。
昨日市場傳出伊朗正考慮凍產，提振油價漲回部分前日跌幅。沙特昨日更明確的點名伊朗限產，而伊朗石油部長卻表示，政治因素可能加大OPEC做出決定的難度，顯示沙特與伊朗在政治上的對立仍然存在，將影響產油國達成限產協議，油價在盤後交易中縮減漲幅。
如同昨日所報告的，伊朗仍是限產協議的關鍵，昨日伊朗傳出考慮凍產，但並未指出凍產於多少產量，之前OPEC討論的結果希望伊朗凍產於10月的產量392萬桶，已接近伊朗禁運前的產量400萬桶，但伊朗的限產意願仍不明確，在11/30前各產油國的發言仍將大幅影響油價，待11/30後才會有更明確的油價走勢。
上周五沙特宣布不參與11/28的技術會議，因OPEC內部尚未就如何實施原油減產達成一致，油價聞訊迅速跌破46美元，反映OPEC可能無法在11/30 達成限產的協議。沙特一向都是在OPEC內鼓吹限產的領頭羊，而沙特目前的態度顯示在OPEC一片樂觀的表面下仍存在分歧，尤其是伊朗方面。
昨晚OPEC技術性會議再次出現意見分歧，OPEC提議除利比亞、奈及利亞外，每個產油國進行4~4.5%的減產，但伊朗、伊拉克、印尼對減產4.5%的提議保留意見被視為利空，消息傳出後油價迅速收回當日漲幅，昨日以小跌做收。OPEC大約在一個月前就已經提過4%的減產，但當時允許伊朗成為限產赦免國，因此伊朗10月產量續創新高，但在上周末的多哈會議中，OPEC成員國對伊朗的態度轉變成凍產，而在昨天的提議中，伊朗已經被要求減產，在短短的一周內，OPEC不斷改變對伊朗的要求，使市場氛圍更趨緊張，不禁令人想起今年4/12 沙特宣稱凍產決議將不考慮伊朗參與與否，並在4天後反悔，要求所有產油國凍產。昨日OPEC提出實質減產計畫 "減產4%"常理來說應該是利多，但伊朗、伊拉克的態度讓市場懷疑其可行性使油價下跌。
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