全腦交易：直覺與理性

美國Farm Futures雜誌公佈的調查結果顯示，受需求強勁鼓舞，美國2017年黃豆種植面積可能創下歷史新高，而玉米和小麥種植面積可能下滑。根據調查結果，農戶明年春季將播種黃豆8,440萬英畝，高於2016年的8,370萬英畝；玉米種植面積將為9,310萬英畝，低於 今年的9,410萬英畝。價格低迷將促使農戶連續第四年削減小麥種植面積，預計2017年美國小麥種植面積為4,910萬英畝，此將創下1970年以來的新低。

德國漢堡的行業刊物《油世界》稱，2016年7月到12月期間，南美黃豆出口預計大幅下滑，而同期美國黃豆出口可望達到3,700萬噸，比上年同期增加640萬噸。報告稱，2016年7月份美國黃豆出口量比上年同期增長超過一倍，達到260萬噸。油世界預計8月份美國的黃豆出口量至少為260萬噸，9月份至少達到300萬噸。

國際咖啡組織（International Coffee Organization, ICO）月報表示，截至9月底止的2015/16年度，全球咖啡產量的預估較前月的1.447億包下調145萬包至1.433億包（每包60公斤），主要因為墨西哥咖啡葉鏽病的爆發較預期嚴重的影響；但此較上年度1.423億包的產量仍將年增100萬包或0.7%。ICO預估本年度全球咖啡需求量將年增1.25%至1.521億包，這意味全球咖啡生產缺口將達到880萬包，相比上年度的缺口為795萬包。

美國油籽加工商協會（NOPA）15日報告表示，7月份黃豆壓榨量為1.43715億英斗，低於分析師的預期；截至7月底的豆油庫存為17.43億磅，低於分析師預估的20億磅，此帶動豆油期貨大漲3.4%。而黃豆價格受黃豆油的漲勢帶動，終場上漲2.8%成為每英斗10.0925美元 。小麥受因供給充裕的影響，下跌0.1%成為每英斗4.22美元；玉米期貨收盤上漲1.2%成為每英斗3.37美元。另外，ICE交易所的棉花下跌2.5%成為每磅68.86美分，粗糖(11號糖)上漲1.4%成為每磅19.98美分。

因美國農業部月報上調黃豆期末庫存預估，黃豆下跌0.2%成為每英斗9.8175美元，玉米上漲0.4%成為每英斗3.33美元，小麥上漲1.5%成為每英斗4.2250美元。另外，ICE交易所的棉花受到美國農業部上調2016/17年度美國棉花產量與期末庫存預估，並下調全球的需求預估，下跌1.7%成為每磅70.65美分，週線大跌7.9%，創下逾兩年來的最大週線跌幅。 

因作物生長情況良好以及預期天氣有利的影響，CME交易所的三大農產品期貨全面下跌；黃豆下跌0.9%成為每英斗9.53美元，美國小麥豐收供應充裕的影響，盤中一度跌破4美元創下十年新低，收盤下跌1.2%成為每英斗4.0125美元，玉米下跌0.1%成為每英斗3.34美元。另外，ICE交易所的棉花下跌0.5%成為每磅73.98美分，粗糖(11號糖)上漲1.3%成為每磅19.05美分。 

美國農業部公佈的作物進度報告顯示，截至7月31日，佔2015年玉米種植面積93%的18個州，玉米作物良率較前週持平為76%，去年同期為70%。佔2015年黃豆種植面積95%的18個州，黃豆作物良率較前週增加1個百分點至72%，去年同期為63%。在最大黃豆玉米生產州愛荷華州，玉米作物良率較前週增加1個百分點至83%，黃豆作物良率較前週增加2個百分點至83%。 

美國農業部27日公告，出口商報告對中國大陸銷售131,000公噸的黃豆，以及對目的地未知的地區銷售247,912公噸的玉米。受到出口銷售的提振，黃豆上漲1.3%成為每英斗9.86美元，玉米上漲1%成為每英斗3.43美元，小麥下跌0.1%成為每英斗4.1475美元。另外，ICE交易所的棉花下跌0.5%成為每磅73.55美分，粗糖(11號糖)下跌2.2%成為每磅19.10美分。

巴西分析機構Safras報告稱，2016/17年度巴西黃豆播種面積預計增長0.9%，黃豆產量可能達到1.034億噸。作為比較，美國農業部預計2016/17年度巴西黃豆產量為1.03億噸。分析機構AGR Brasil週二則表示，巴西2016/17年度黃豆種植面積應會增加2%至3,380萬公頃，因一些農戶青睞玉米。

受農產品作物良率處於歷史同期高點，芝加哥期貨交易所（CBOT）農產品期貨全面下跌。黃豆大跌3.6%成為每英斗10.2775美元，小麥下跌2.7%成為每英斗4.18美元，玉米大跌4.1%成為每英斗3.4850美元。另外，ICE交易所的棉花下跌0.9%成為每磅73.27美分，粗糖(11號糖)下跌0.1%成為每磅19.36美分。 

根據美國農業部公佈的作物進度報告顯示，截至7月17日，佔2015年玉米種植面積93%的18個州，玉米作物良率較前週持平為76%，去年同期為69%。佔2015年黃豆種植面積95%的18個州，黃豆作物良率較前週持平為71%，去年同期為62%。 

因天氣預報顯示本週美國中西部氣溫炎熱不利作物生長，芝加哥期貨交易所（CBOT）三大農產品期貨7月18日全面上漲。黃豆上漲0.9%成為每英斗10.6625美元，小麥上漲1.1%成為每英斗4.2950美元，玉米上漲1.4%成為每英斗3.6325美元。另外，ICE交易所的棉花下跌0.4%成為每磅73.95美分，粗糖(11號糖)上漲0.3%成為每磅19.37美分。

上週五（6/10）美國農業部（USDA）公布「世界農業供給需求預測」報告，受巴西乾旱天氣將影響豐收季，USDA預計美國玉米供給將低於此前預期的18.03億蒲式耳，將為17.08億蒲式耳，預計美國玉米庫存為20.08億蒲式耳。

在大豆庫存預估，下調4500萬蒲式耳至2.6億蒲式耳，明顯低於市場平均預期的3億蒲式耳，並將巴西大豆產量預估大幅下調200萬噸至5700萬噸，年比減少540萬噸降幅約7%，三年來首次出現庫存量下滑。

初步跡象顯示，全球穀物供需在新的銷售年度（2016/17年）將基本處於平衡狀態。根據糧農組織首次預測，2016年世界穀物產量約為25.21億噸，儘管較去 ​​年下降了0.2%（400萬噸），但仍在記錄中排名第三。回落原因主要是對世界小麥產量預期下降——世界小麥產量自上月以來已下調近1000萬噸，降至7.127億噸。該水平較2015年下降了2.8%，減少2000萬噸。年增率下降主要是由於俄羅斯聯邦和烏克蘭因天氣乾旱而縮減了種植面積，進而使預期產量下降。摩洛哥和歐盟受乾旱影響，單產將從去年高位下降至接近平均水平，因此兩地產量預測也有所下調。與上述減產部分相反，中國受單產增加驅動，2016年作物收成預計將略有增加；而印度產量將從去年因乾旱減產的水平上有所恢復，儘管近期在此前預期的基礎上有所下調。