全腦交易：直覺與理性

美國Farm Futures雜誌公佈的調查結果顯示，受需求強勁鼓舞，美國2017年黃豆種植面積可能創下歷史新高，而玉米和小麥種植面積可能下滑。根據調查結果，農戶明年春季將播種黃豆8,440萬英畝，高於2016年的8,370萬英畝；玉米種植面積將為9,310萬英畝，低於 今年的9,410萬英畝。價格低迷將促使農戶連續第四年削減小麥種植面積，預計2017年美國小麥種植面積為4,910萬英畝，此將創下1970年以來的新低。

調查顯示中國進口強勁給黃豆市場帶來良好的基本面支撐，而玉米和小麥則缺乏需求推動。調查顯示，白小麥種植面積將溫和增加，但增幅將被其他小麥的種植面積大幅下滑所抵銷。此外，預計美國明年高粱和棉花種植面積也將小幅增加。美國農業部最新的出口銷售數 據顯示，2016/17年度黃豆的一週淨銷量為1,939,600公噸，其中對中國大陸銷售1,001,000公噸。

荷蘭合作銀行（Rabobank）最新報告指出，全球小麥豐產的預期可能掩飾食用小麥供應緊張的事實，這引起市場的進一步擔憂。報告指出，許多地區的小麥作物遭受暴雨的損害。暴雨威脅到成熟的小麥，因為這可能造成麥粒發芽，質量下降。

荷蘭合作銀行稱，歐盟部分地區（尤其是德國）以及中國小麥收獲時天氣多雨，加上美國硬紅冬小麥蛋白質含量略低於平 均水平，意味著2016/17年度高蛋白質小麥供應可能不足。這可能造成2016/17年度期間高蛋白質食用小麥價格面臨上漲壓力。

國際糖業組織（International Sugar Organisation, ISO）在首份2016/17年度（10月至9月）評估報告中表示，全球糖市預估將短缺705萬噸，此將是歷來最高的缺口之一，相比2015/16年度的短缺數量為574萬噸。報告預估，2016/17年度全球糖市的庫存消費比將較上年度大減4.9個百分點至43.2%，此將創下2010/11年度以來的新低。ISO表示，上一次糖市庫存消費比降至45%以下，最終刺激糖價在2009/10至2011/12年度期間上漲了24%。

ISO報告表示，2016/17年度，全球糖產量預估將年增217萬噸至1.68億噸，但產量增長的速度趕不上需求的增速，2016/17年度糖市消費量預估將年增350萬噸至1.75億噸，這也將令糖市的期末庫存降至7,500萬噸以下。ISO表示，兩大糖產國巴西與印度的產量都預期將會下滑，其中巴西產量預估將年減125萬噸至3,650萬噸，印度糖產量則可能創下多年新低至2,450萬噸，但歐盟糖產量預估將年增140萬噸至1,565萬噸，而包括澳洲 、中國大陸以及俄羅斯等的糖產量也可望增長。