全腦交易：直覺與理性

回顧上周油價的走勢，多方在新年後第一個交易日試圖將油價推升到55美元以上卻失敗，反而大跌至52.5美元，隨後三天則緩慢收回漲幅來到54美元，上周末並無重要油市訊息，因此今日開盤於約53.75美元。上週彭博公布其調查的各產油國產量，各產油國12月平均僅減產2~3萬桶，但因奈及利亞基礎設施12月再次發生事故減產20萬桶，使OPEC 12月整體原油產量下降31萬桶。同時華爾街日報於周四報導，據消息人士透露，沙特1月已落實減產協議，減產48.6萬桶達到減產協議中賦予的減產目標，消息宣布後，油價僅收回部分前日跌幅，再次證明油價對減產消息的敏感度已不同於16年下半年，加上空頭已開始逐漸轉向積極，包含1/3對過高油價、多頭持倉的攻擊，以及EIA庫欣庫存過高所發動之攻擊，1月油價有機會再次挑戰55美元的時機點可能是1/18 OPEC月報公布、抑或是1/22產油國的監督會議，但就上周的經驗來看，12月的OPEC產量已經帶不動買氣，目前來看1月小幅震盪的機率較高。

上週末公佈的CFTC持倉報告顯示，非商業性多頭持倉在12/13達到高點後已停止上升，買盤已見疲態。同時美鑽井數仍持續上升中，至12/30已創年內新高，但美原油產量從11/4大增17萬桶后至今只增加約8萬桶，短期仍看不到美原油產量的大幅成長，空頭可能也只能針對多頭的過度樂觀進行攻擊，使油價更容易陷入盤整的情況。