全腦交易：直覺與理性

芝加哥期貨交易所（CBOT）三大農產品期貨7月15日全面下跌。黃豆下跌0.5%成為每英斗10.5725美元，小麥下跌2.1%成為每英斗4.2475美元，玉米下跌1.8%成為每英斗3.5825美元。另外，ICE交易所的棉花因美國農業部月報下調了2015/16和2016/17年度的全球棉花產量與期末庫存預估，上漲0.6%成為每磅74.28美分，盤中創下兩年新高達到75美分。粗糖(11號糖) 因美國農業部月報下調了2015/16和2016/17年度的全球棉花產量與期末庫存預估，收盤大跌3%成為每磅19.31美分。

美國農業部月報對全球棉花2016/17年度的產量預估下調了13.5萬噸，儘管美國產量預期會增長，但巴基斯坦和印度的產量會減少。澳大利亞的產量也增加，但希臘和烏茲別克的產量下降。全球棉花期 末庫存預計為1987.6萬噸，將較期初水平減少195.6萬噸。2015/16和2016/17年度中國大陸的棉花消費量預估則是上調。

美國全國油籽加工商協會（NOPA）7月15日報告稱，美國6月黃豆壓榨量為1.4505億英斗，低於5月壓榨的1.523億英斗，亦低於分析師預期的1.454億英斗。NOPA報告稱，截至6月底，美國豆油庫存為19.85億磅，低於5月底的19.94億磅，亦低於分析師預估均值19.90億磅。

美國農業部月報顯示，自今年1月份以來，美國黃豆出口前景顯著改善，因為全球需求強勁加上南美黃豆產量低於預期，將會提振美國黃豆出口數量以及出口收入。美國農業部本月將2015/16年度美國黃豆出口預測數據上調近100萬噸，為4890萬噸。另外，2016/17年度黃豆出口數據上調至創紀錄的5230萬噸，比2014/15年度創下的前歷史紀錄將高出4%。此前，在南美黃豆供應充足以及美元走強的情況下，美國黃豆出口一直表現欠佳。

雖然美國黃豆庫存增加，但是強勁的出口需求以及阿根廷壓榨恢復性增長已經造成南美供應下滑。天氣問題也造成目前供應減少，因為巴西部分地區天氣乾燥導致黃豆單產下滑，而阿根廷發生洪澇導致黃豆產量和質量受損。5月份南美供應估計比上年同期低1500萬噸，造成自3月初以來黃豆價格大幅上漲，2016年3季度南美黃豆出口可能放慢。另外，雷亞爾和比索匯率自1月份以來走強，也改善美國黃豆出口競爭力。