全腦交易：直覺與理性

本日經濟數據/事件

• 15:00       德國生產者物價指數
• 16:15       歐洲央行行長德拉吉發表講話
• 17:00       歐元區9月季調後經常帳
• 18:30       歐洲央行管委暨德國央行行長魏德曼發表講話
• 21:30       加拿大消費者物價指數
• 23:00       美國10月諮商會領先指標月率
• 18:30       美國2016年FOMC票委 布拉德發表講話
• 22:30       美國2016年FOMC票委 喬治發表講話
• 時間待定）紐約FED分行總裁杜德利參加經濟新聞簡報會
• 時間待定）第18屆天然氣輸出國論壇召開，沙特和俄羅斯能源部長計劃在此會晤
• 次日02:00美國石油鑽井總數

重點關注下午歐洲央行行長德拉吉在歐洲銀行業大會發表講話。此外，在昨日葉倫發表國會證詞談會後，聖路易斯FED分行總裁布拉德 (James Bullard)、紐約FED分行總裁杜德利 (William Dudley)、堪薩斯FED分行總裁喬治 (Esther George)都將輪番登場，眾多官員密集發聲，可在留意各票委動態。

加拿大10月CPI月率。此前加拿大9月CPI月率為0.1%，不及預期的0.2%，核心通膨率錄得兩年來紀錄低位，若數據持續表現不佳，將進一步深化外界對加拿大經濟的悲觀情緒。

FED WATCH

美國FED主席葉倫週四在國會聽證時表示川普當選美國總統沒有改變FED“相對很快”升息的計劃。她還保證將完成任期。葉倫稱，當新政府實施其數以千億美元計的減稅和擴大財政支出計劃時，FED如有必要將對其預估前景做出調整。她還建議新政府要牢記美國正接近全面就業，且通膨可能在上升。葉倫稱，目前來說所獲得的經濟數據能為“相對很快”升息提供理據，在沒有重大改變的情況下，此後將逐漸升息。

週四公佈的歐洲央行會議記錄顯示，該央行決策者上月同意有必要維持史無前例的貨幣刺激措施，並將在12月決定是否延其規模達1.74萬億歐元的資產購買計劃。10月20日的會議記錄顯示，核心通膨率依舊缺少令人信服的上行趨勢，薪資增長意外遲滯，但歐元區經濟正沿著此前的道路前進，因此無論向哪個方向作出決定都為時尚早，從而重申了決策者普遍討論的觀點。

墨西哥央行週四升息並警告稱，川普當選美國總統，給墨西哥的經濟走向罩上疑雲。墨西哥央行將指標利率上調50個基點至5.25%，該行堅持表示，該國銀行業者資本金狀況良好，但政府仍應採取進一步舉措，以改善經濟基本面。

國際觀察重點

美債、美元在葉倫談話後拉開漲勢繼續創波段新高，正如先前看法美債、美元成了美股的多頭風向球，跟總統選舉前的市場看法不同，因為市場認定川普的政策會帶來經濟成長。

川普當選後跌幅較重的科技股連3天吸引市場買盤，目前的美股多頭氣勢頗佳，資金不斷的在不同的類股中輪動，雖然會有短線的漲多拉回，川普1/20才就職股市已經提前反應，樂觀的話不排除美股多頭走勢持續到2個時點12/14 FOMC或1/20川普就職前。

美元指數續創波段新高，美元升值會吸引全球資金流入美元資產，對新興市場不利。

國內觀察重點

11/17外資賣超41.47億，再比週三減少50％，今天外資賣壓應會繼續萎縮，這對想要撐住台股的政府基金是利多，未來1-2個交易日指數有機會反彈。

但外資賣壓雖然逐步減少目前卻沒有新的動機足以讓外資要進台股大舉買超。政府基金護盤下持續在半年線整固，目前個股反彈數量開始增加，但整體結構還是弱勢。

留意亞洲貨幣是否出現競貶潮，9月底以來人民幣貶值3.15％、韓元貶值6.80％、台幣只貶1.51％，超強的台幣恐讓2017的出口產業接單更難。

SOX創新高外資會回來買台灣科技股？從歷史經驗來看是有機會，不過這是歷史經驗，2016外資買超台股最多時達140億美元主要是因為台股的高現金股利的關係，現在葉倫談話後普遍市場預期2017美國升息3-4次，美元升值美國利率上升會吸引看固定收益的資金湧入美元資產，在外資看SOX上漲而回流台股之前還是要面對外資的撤出壓力。