全腦交易：直覺與理性

歐洲央行昨天(週四)公佈的上月會議的記錄顯示，央行政策制定者在上月會議上呼籲先按兵不動，顯示在歐洲多國大選帶來高度不確定性的情況下，歐洲央行無意縮減刺激措施。

央行官員認為，近期通膨上升只是暫時性的，經濟成長面臨的威脅猶存，普遍同意維持利率不變。週四公佈的1月19日貨幣政策會議記錄顯示，央行決策者甚至為追加刺激措施預留了空間，儘管經濟成長正在加速。

由於歐元區三大經濟體－德國、法國和荷蘭都在準備大選，投資人預計歐洲央行將保持觀望，等到今年秋季再重新檢討其政策立場，並希望不要成為政治目標。

實際上，法國總統候選人極右翼民族陣線領導人勒龐已經提議法國退出歐元區，而德國和荷蘭官員也經常批評歐洲央行寬鬆的貨幣政策。

歐洲央行六位執委中有兩位近期也提到收緊政策的前景，要嘛通過微調歐洲央行指引，要嘛透過開始討論最終結束購買資產。但會議記錄顯示，決策者的意見基本保持一致，“普遍”支持保持政策立場不變，其中包括央行的指引。

為了對抗超低的通膨，歐洲央行在過去兩年已經購買了超過1.5萬億歐元資產，併計劃至少到年底前繼續購買。

一些政策制定者近期稱，不可能在3月會議上進行重大政策檢討，可能要等到6月法國和荷蘭大選後，才會首次討論下一步行動。秋季前不會做決定，可能要等到9月德國大選後。