全腦交易：直覺與理性

台灣時間下週四凌晨2點(6月16日)市場將再度迎來美國聯準會6月貨幣政策會議，根據調查顯示，6月23日英國舉行退歐公投前，支持退歐和留歐的比例咬得很緊；再加上美國新增就業放緩，市場評估6月FOMC會議上升息的機率近乎零，不過，仍要觀察葉倫是否可能在新聞發布會上釋放未來升息的訊號，須密切關注。

根據週六的英國兩項民調顯示，留歐和脫歐兩個陣營的支持率仍旗鼓相當。而此前一天另一項民調顯示，脫歐陣營領先留歐陣營十個百分點。這凸顯各項民調結果互相矛盾，並使公投結果難以預料。此外，全球主要央行已在探討如果英國退出歐盟，應該如何應對可能的金融動盪。

除上述兩大風險之外，下週市場還將迎來重要央行利率決議，瑞士央行(SNB)季度會議及英國央行(BOE)利率決議會議皆在周四舉行，市場預計SNB及BOE目前不會改變立場。此外，日本央行(BOJ)也將公佈利率決議，且隨後黑田東彥將舉行記者會，市場預期日本央行預計不會採取寬鬆政策，但7月的可能性會提高，預期7月時日本央行將發布最新的通膨與經濟成長預測，綜合採用各種手段，例如進一步調降目前為負0.1%的負利率，提高資產購買，其中包括上市交易基金(ETF)和公司債，再次努力提振疲弱的通膨。

總結，在6月23日英國退歐公投事件結束之前，相關不確定性可能制約央行行動；同時，可能會給全球經濟增長帶來不受歡迎的負面衝擊，特別是歐洲，這將導致已疲軟的背景變得更加脆弱。金融市場近期因退歐機率攀升，歐元英鎊同步大跌，資金因避險需求流入債券，我們也預期日元可能是另一避險管道。

英國脫歐公投民調

☎彭博新聞社 http://www.bloomberg.com/graphics/2016-brexit-watch/
☎英國金融時報 http://ig.ft.com/sites/brexit-polling/