全腦交易：直覺與理性

美國聯準會(FED)主席葉倫週二(2月14日)在美國參議院金融委員會的證詞陳述引發市場劇烈波動。那麼葉倫到底講了些什麼呢？此次葉倫證詞陳述有五大看點：

1.葉倫不想將焦點對準某一特定會議，但表示只要美國經濟持續保持穩定發展，FED會今年將升息超過一次；

2.葉倫表示將完成其任期，其任期將在2018年2月結束；

3.“我曾表明在未來的美國聯準會FOMC會議上，我們將對經濟是否持續發展作出評估；如果答案是肯定的，進一步升息很可能是合適的。”

4.葉倫表示，今年年初大多數美國FED官員已表示今年升息超過一次是合適的；雖然市場非常關注美國聯準會將在3月、5月、還是6月升息，但是目前無法確定哪次會議將升息，唯一可以確定的就是每次會議的決議都將真實反映美國當時的經濟狀況；

5.美國FED資產負債表規模最終將“大幅”縮小。

葉倫未在證詞中透露下次升息的明確時間線索，但目前期貨利率市場反映市場預期Fed在3月14~15日例會決議升息的機率約為34%，6月後每場例會升息機率則都在70%以上。

此次葉倫並未作出任何承諾，但市場原本以為她會更加謹慎，以避免提升升息預期。相反，她打開了隨時升息之門。