全腦交易：直覺與理性

芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米上漲1.1%成為每英斗3.5975美元，小麥大漲3%成為每英斗4.1850美元，黃豆上漲2%成為每英斗10.1525美元。另外，美國洲際期貨交易所（ICE Futures U.S.）棉花大漲3.2%成為每磅74.08美分，創下去年8月以來的新高；11號糖(粗糖)上漲1.9%成為每磅20.89美分。 

美國農業部報告表示，在經歷了乾冷的12月份之後，美國冬麥主產區堪薩斯州的作物情勢惡化，成為推升小麥價格的主因。作物分析機構UkrAgroConsult則是預估，俄羅斯2017年小麥產量將較2016年的2,610萬噸減少至2,350萬噸。

阿根廷政府表示，到2020年時黃豆出口關稅將會減少到18%，比當前水平減少12個百分點，市場預期政府的這一舉措將會鼓勵阿根廷農戶種植更多黃豆。阿根廷政府頒布的法令顯示，2018年和2019年期間黃豆出口關稅將逐月調低0.5%，2017年的出口關稅仍為30%。2018年和2019年期間出口關稅每月下調0.5%的政策也將適用於豆油和豆粕。 

布宜諾斯艾利斯穀物交易所表示，2018年和2019年出口關稅下調將鼓勵農戶種植更多黃豆，但是可能不利於玉米和葵花籽等其他夏季作物，該國東北和西北的邊緣種植帶也可能勃發生機，播種面積增加將提高全國黃豆產量以及出口供應。阿根廷是全球最大的豆粕和豆油出口國以及第三大的黃豆出口國。 

國際棉花咨詢委員會（ICAC）月報表示，2016/17年度，Cotlook A棉花價格指數的預估較前月下調1美分至每磅74美分，較上年度仍將高出4美分。報告指出，已經在去年9月結束的2015/16年度，由於南半球主要國家庫存減少的影響，使得全球棉花的期末庫存年減21%或160萬噸，庫存量並創下2009/10年度以來的新低，這也支撐了過去幾個月的棉花價格走勢。不過，2016/17年度全球棉花產量預估將年增8%至2,280萬噸，可能會令棉價在下半年度承壓。棉花期末庫存預估年減7%至1,800萬噸，主要受到中國大陸庫存減少的影響，大陸以外的全球棉花庫存則預估將年減6%至870萬噸。 

ICAC表示，2016/17年度，除了中國大陸以外，全球五大棉花生產國的產量都可望增長。印度棉花產量預估年增6%至約600萬噸，大陸棉花產量估年減4%至460萬噸，美國棉花產量估年增28%至360萬噸，巴基斯坦棉花產量估年增20%至180萬噸。南半球的棉花產量（主要為巴西與澳洲）也預估將年增21%至280萬噸，其中巴西棉花產量估年增10%至140萬噸，澳洲棉花產量估年增64%至100萬噸，由於兩國也都是重要的出口國，因此預期棉價會在下半年度承壓。 

2016/17年度，全球棉花消費量預估持平為2,410萬噸，因雖然化學纖維過去幾週以來的價格有所上漲，但仍遠低於國際棉花價格，所以除非化學纖維的價格持續攀升，否則棉廠應該不太可能會增加產量。最大消費國中國大陸本年度棉花消費量預估持平為740萬噸，印度棉花消費量則預估將年減1%至520萬噸，巴基斯坦棉花消費量預估持平為230萬噸，土耳其棉花消費量預估年減3%至145萬噸，孟加拉棉花消費量預估年增5%至130萬噸，越南棉花消費量也預估年增13%至110萬噸。