全腦交易：直覺與理性

美國農業部5月9日公佈的每週出口檢定報告顯示，美國黃豆截至5月5日為止的一週出口檢定量為111,314公噸，較前週減少38%，較去年同期減少58%；自9月起的2015/16年度出口檢定量累計為42,875,705公噸，較去年同期減少7%。玉米一週出口檢定量為1,142,545公噸，較前週減少1.4%，較去年同期增加0.5%；自9月起的2015/16年度出口檢定量累計為25,330,117公噸，較去年同期減少12%。小麥一週出口檢定量為497,119公噸，較前週增加40%，較去年同期增加31%；自6月起的2015/16年度出口檢定量累計為18,902,498公噸，較上年同期減少12%。

美國農業部公佈的作物進度報告則顯示，截至5月8日，佔2015年玉米種植面積93%的18個州，玉米種植進度較前週45%增加至64%，低於去年同期的69%，同期的五年平均值為50%。佔2015年黃豆種植面積95%的18個州，黃豆種植進度較前週8%增加至23%，去年同期為26%，同期的五年平均值均為16%；主產地伊利諾伊斯州、印第安納州與愛荷華州的種植進度分別為15%、17%、13%。

佔2015年棉花種植面積99%的15個州，棉花種植進度較前週16%增加至26%，去年同期為23%，同期的五年平均值均為26%。佔2015年冬麥種植面積90%的18個州，冬麥作物良率較前週61%增加至62%，因美國大平原地區廣泛迎來降雨解決旱象；最大產地堪薩斯州的冬麥良率較前週52%增加至54%，德州的冬麥良率則是較前週持平為49%，奧克拉荷馬州冬麥良率較前週64%增加至65%。

根據Agrimoney網站報導，在本週（11日）美國農業部公佈供需月報之前，避險基金等所持有的黃豆期貨投機淨多單創下兩年以來新高，這可能令豆價更容易受到報告消息的影響，因如果報告未能提供支撐，將會有大量的黃豆期貨多單等待賣出。分析師平均預期，美國2015/16年度黃豆年末庫存為4.26億英斗，將較4月美國農業部報告數據略微下調190萬英斗；全球2015/16年度黃豆年末庫存為7,628萬噸，將較4月美國農業部報告數據下調274萬噸。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至5月3日，在穀物與油籽產品部分，避險基金的投機部位僅小麥為淨空單，芝加哥小麥（-62,241）、堪薩斯小麥（-5,448），黃豆玉米均為淨多單，其中黃豆、豆油與豆粕為淨多單167,554口、70,952口與42,785口，玉米淨多單71,032口。軟性商品部分，粗糖（173,788）、可可（44,541）、棉花（34,591）均為淨多單，咖啡（-6,430）為淨空單。肉類商品瘦豬（44,201），活牛（19,086）為淨多單，飼牛（-3,557）為淨空單。