全腦交易：直覺與理性

芝加哥期貨交易所（CBOT）4月6日玉米期貨收盤上漲0.4%成為每英斗3.58美元，小麥因作物良率優於市場預期，下跌2.3%成為每英斗4.63美元，黃豆上漲0.4%成為每英斗9.08美元。另外，美國洲際期貨交易所（ICE US）棉花期貨下跌0.3%成為每磅58.75美分，粗糖（11號糖）期貨下跌0.1%成為每磅14.62美分。 

美國農業部4月5日公佈今年首份作物進度報告表示，截至4月3日，佔2015年棉花種植面積99%的15個州，棉花種植進度為3%，相比去年同期為2%，同期的五年平均值則為5%。主要產地18個州的冬麥平均良率為59%，相比去年同期為44%；最大產地堪薩斯州的冬麥良率為55%，較前週下滑1個百分點。本週還沒有黃豆、玉米以及春麥的種植進度報告，但下週起會有玉米及春麥的種植進度報告。 

巴西政府發佈的貿易數據顯示，2016年3月份黃豆取代玉米，成為巴西港口的主要出口農產品。3月份的黃豆出口量首次超過玉米出口量，其出口量達到837萬噸，而玉米出口量為202萬噸。未來幾個月巴西主要港口將以出口黃豆為主，因為黃豆收割工作將於5月份結束，產量將達到近1億噸。之後玉米出口將再度加快，因為從6月份開始巴西將收獲產量創紀錄的冬季玉米，今年最後幾個月玉米將是主要的出口農產品。 

國際棉花咨詢委員會（ICAC）在2016/17年度的首次預估報告表示，受到庫存預期將持續下降的影響，Cotlook A棉花價格指數預估將年增2美分至每磅72美分。雖然預估棉價上漲的幅度很小，但這將是棉花價格指數三年來首度出現上漲，暗示棉花市場將會有所改善。2016/17年度，全球棉花產量與消費量均將增長，但棉市將是連續第二年供給短缺，因此也令期末庫存繼2015/16年度下滑8%之後將持續下降5%，預期將來到三年新低的1,940萬噸。 

報告表示，2016/17年度，全球棉花種植面積預估將年增1%達到3,130萬公頃，因雖然棉花價格低迷，但競爭作物的價格更差的影響。而受惠於單產的提高，全球棉花產量預估將年增4%至2,300萬噸，這也將是全球棉花產量自2010/11年度以來的首次增加。全球棉花消費量繼2015/16年度年減2%之後，2016/17年度預估將小幅增加10萬噸至2,390萬噸。全球棉花貿易量則預估年增1%至750萬噸，相比2015/16年度為年減3%。