全腦交易：直覺與理性

美國油籽加工商協會（NOPA）15日報告表示，7月份黃豆壓榨量為1.43715億英斗，低於分析師的預期；截至7月底的豆油庫存為17.43億磅，低於分析師預估的20億磅，此帶動豆油期貨大漲3.4%。而黃豆價格受黃豆油的漲勢帶動，終場上漲2.8%成為每英斗10.0925美元 。小麥受因供給充裕的影響，下跌0.1%成為每英斗4.22美元；玉米期貨收盤上漲1.2%成為每英斗3.37美元。另外，ICE交易所的棉花下跌2.5%成為每磅68.86美分，粗糖(11號糖)上漲1.4%成為每磅19.98美分。

美國農業部（USDA）WASDE月報表示，2016/17年度，全球玉米期末庫存預估較前月報告上調1,241萬噸至2.208億噸。分析師的預估區間介於2.0132億噸至2.2871億噸之間，平均預估值為2.1269億噸。

USDA預估美國舊作玉米（2015/16年度）期末庫存將為17.06億英斗，較前月預估上調500萬英斗；新作玉米（2016/17年度）期末庫存預估為24.09億英斗，此將創下1987/88年以來的新高，較前月預估上調3.28億英斗。分析師對2016/17年度玉米期末庫存的預估介於19.67億英斗至26.53億英斗之間，平均的預估值為22.55億英斗。USDA預估，2016/17年度，美國有36.37%的玉米將用於生產乙醇，15%用於出口。

2016/17年度，美國玉米產量預估將達創紀錄的151.53億英斗，平均單產也將達到創紀錄的每英畝175.1英斗，上月報告的預估則分別為145.4億英斗與168英斗/英畝。作為比較，分析師原先對美國玉米單位產量的預估介於168.6-175英斗/英畝之間，平均預估值為170.6英斗/英畝。

分析師表示，美國農作物播種以及生長期間的天氣情況接近理想，是今年作物產量可能超出預期的主要原因。美國農業部對玉米平均單產的最新預估比7月份預測高出4.2%；黃豆單產預估也上調4.7英斗，達到創紀錄的48.9英斗/英畝。這是過去20年來黃豆單產上調幅度最大的8月份，也是玉米單產上調幅度第二大的8月份。在8月份單產數據最高的五年當中，有四年的最終黃豆單產超過8月份的預期；就玉米而言，有兩年的最終玉米單產超過8月份的預期，有三年低於8月份的預期。

美國農業部也將2016/17年度全球小麥產量預估較前月上調490萬噸至7.43億噸，其中美國小麥產量預估較前月上調150萬噸，澳洲與加拿大的小麥產量預估均較前月上調100萬噸，俄羅斯小麥產量預估上調700萬噸，烏克蘭與哈薩克的產量預估也都上調200萬噸；但歐盟產量預估較前月大幅下調了900萬噸，因主要產區雨水過多的影響，特別是在法國。